历史上大的牛市，起点有三次,2013,2017,2020，其实还可以加上个2010，有大饼的第二年。
历史上熊市开启的节点，也自然应该有四次，2011，1014，2018，2021底。
当然每一次牛熊都会经历一段长达半年到一年的转折期，这个阶段是比较难定义为牛熊的，比如2019年的IEO年，大部分看法是熊市，但当年整体行情是向上的。
具体牛市开始和熊市开始，都伴随着关键性的事件，这些事件，就像我前文所说，有突发性，但也是必然，真正通过时间上观察，其实还是周期影响牛熊，事件只不过是起到引发和加速作用。
关于周期才是行情牛熊的最关键因素，这一点我们要时刻谨记，当了解了这一点，才能够不被忽悠。
那回过头，看历史上4次牛市的时间，我们能看到，每一轮牛市开启到第二轮，是会经历3-4年的时间。
上轮牛市开启节点是2020年3月，那么因此判断，最迟（记得是最迟）到2024年，就是下一轮牛市起点。
再看熊市开启的节点，也是3-4年，同样因此判断，下一轮牛市结束的节点，最迟是2025年底或2026年初。
牛市开启到结束，一般时间在1年左右，长可达2年，短可达三个月到本年。
所以综上，按照常规的逻辑，今年底到明年，大概率是牛市开启的节点，至后年，也就是2025年下半年，或者更早一点，就是结束的时候。
这是按照周期来判断的，历史是用来借鉴的，绝对不会完全重复，须知。
然后按照事件和数据来判断，那就是老生常谈了。
coinglass数据显示，大饼2年平均逃顶指标线，位于水平线下已经到了历史新高，绿色部分也可以认为是抄底信号，这一信号开始起2022年的5月份，价格为2.9万以下，合理！！！
至于其他的那些数据，说的太多了，就不提了。单说上面这个抄底新号的指标，是值得参考的。
然后说一个大家很喜欢提的风险问题。
从大宏观的角度，有很多人认为，美股和美元的风险，可能是暗藏汹涌，认为大饼会随着它们的崩溃而崩溃。
这个当然也在考虑范围内，但是我并不认为应该因此后数十年可能的潜在风险，而过于谨慎。
退一步讲，大饼市场本不应该与某个别国家的法币和市场存在挂钩或关联度过高，虽然过去美股与大饼市场关联过高，但未来未必也会如此。
这是有前车之鉴的。
当老美面临经济危机，甚至银行企业倒闭，美股暴跌，是否会一定影响大饼，并不绝对。
通过今年上半年那轮“银行破产，大饼上涨”现象，或许可以窥见一点迹象。
个人认为，越来越深入了解大饼的内核，应该就能清楚，大饼具备一定的避险特性，如果发生美股崩溃事件，可能短时会影响加密市场，但长期我认为未必。
另外再说加息降息，加息最大可能还有一次，也就是11月份，也有可能没有。
如果有，大饼可能还要面临一次再破2.5万的可能，但并不能持续，因为只要到2024，一切形势都会变化。
如果没有，大饼将会迅速再破2.8，甚至3万，为明年做准备。
降息普遍认为是明年中或者下，但反应到市场上，一定会提前几个月，甚至半年。
所以，从这个角度，明年上半年就会出现牛市，而机构的准备时间需要再提前，因为考虑到量大的问题。
前两天的文章中提到的ORDI，这两天涨幅有4成，与今天我要写的这三个项目是两个极端，ORDI靠的是散户的力量，是全流通代币，没有资本。
下面要说的是资本代币，含着金钥匙出生的，来分析一下，顺便了解他们的区别，希望大家能通过文字感受。
最后说一下，BLUR，Arb，Sui这几个资本之前比较看好，并且解锁量比较大的项目。
对于这类项目，我认为在牛市是有无限潜力的，但是受到上次SEC监管，所谓“证劵销售”问题的影响，这些代币还存在一些质疑。
特别是在熊市，无限解锁代币，并且上线就过高估值，就有一些割韭菜，卖代币的嫌疑和风险了。
-代币权益结构-
根据官方数据，SUI 总供应为 100 亿，代币分配情况如下：
社区 + Mysten Labs 团队占比 60%，其中社区储备由 Sui 基金会管理；
投资者 + 早期贡献者+其他占比 40%，除社区储备外，暂无对其他分配情况的相关说明。
目前三大新公链 (ARB、APT、SUI)在代币结构上有着不同程度的相似点：其中 SUI 在代币结构上与 APT 较为相似，而在代币解锁路径上则与 ARB 较为相似。
筹码分布：SUI 的资金结构相比 APT、ARB 呈现得更为松散，但其优势在于当前约 5% 的低流通率，狗庄仍然紧握着 SUI 的价格命运。
经济模型：代币经济学同样以线性解锁为基础，IEO 代币与 Epoch 节点质押激励所反映的 SUI 解锁速度相对较慢，每月解锁比例约为 0.64%。
SUI 将在 2023 年 11 月一次性解锁 10 亿枚代币。ARB 则在次年 3 月解锁 13 亿枚代币。Blur 每月解锁，9月解锁4936 万，已经转入交易所。
资本回本阶段，加上熊市资本回收压力。
这些代币会有随着资本解锁形成抛售压力，但对于整个代币的未来来说，这些项目还处于早期，还未经历过牛市，项目技术应用发展还不明确，具备一定的潜力。
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